（原标题：三季度公募FOF捏仓洗牌，最受爱重的权利型基金出东谈主猜度）

公募基金三季报清晰，股票型FOF默契亮眼，但权利FOF基金举座跑输市集。

范畴末端6个季度流畅下滑

股票型FOF功绩碎裂度不大

2024年三季度，全市集FOF基金份额环比增长31.02亿份，达到2207.97亿份。由于股票指数显耀高潮，总体净值范畴环比显耀增长109.69亿元，达到2254.92亿元，末端了自2022年4季度以来的捏续着落趋势。

从类型上讲，FOF基金仍以搀和型FOF为主，全市集共692只，范畴为2162.83亿元。股票型FOF和固定收益FOF离别唯有16只、23只，范畴离别为43.88亿、48.21亿。三类FOF基金范畴较2季度均有增长，主若是基金功绩集体回升所致。

回来3季度功绩，FOF基金举座大幅跑输权利市集。2024年3季度，上证指数高潮12.44%，沪深300高潮16.07%，而FOF基金平均涨幅仅为5.16%。几家承诺几家愁，FOF基金里面分化严重，前期默契较差的股票型FOF（剔除1只QDII-FOF），功绩大幅回升，平均高潮14.80%；而之前默契抗跌的固定收益FOF仅高潮0.71%。

9月底以来A股市集的暴力拉涨，高权利仓位初始的股票型FOF顶风翻盘。3季度芜俚股票型基金的收益均值为11.33%，中位数为11.32%，但股票型FOF收益均值14.80%，中位数14.37%，离别有3.47个百分点和3.05百分点的逾额。

尽管2024年3季度跑赢主动权利基金，但自2022年以来的历史数据来看，股票型FOF的逾额并招架稳，单季度看，夙昔11个季度仅3个季度股票型FOF齐跑赢底层股票型基金中位数默契。

从功绩碎裂度来看，股票型FOF的功绩方差显耀低于芜俚股票型基金。这意味着，股票型FOF的功绩碎裂度更低，投资者遴选难度更小。

FOF基金抄底港股

转向成长立场

3季度，FOF基金捏有的权利类基金结构发生了显耀变化。在重仓的前10大权利类基金中，港股ETF比例大幅进步，2季度仅中原恒生ETF投入前10，范畴6.75亿元；到了3季度，恒生科技指数ETF和H股ETF也冲进FOF捏仓前10，港股ETF共计捏有18.37亿元，FOF资金南下抄底港股的意愿绝顶横暴。

另一方面，FOF的权利类捏仓立场向中小盘、医药、立异等成长类标的移动。国富中小盘、易方达医药生物被FOF基金集体重仓。兴证专家积极确立FOF即是一个典型的例子，2季度，该基金重仓的第一大权利基金是博时标普500ETF，到了3季度，第又名换成了恒生ETF。

在基金司理的遴选上，FOF基金仍旧偏好恒久功绩优秀的老东谈主，例如前10大重仓的易方达供给改良搀和，基金司理为杨宗昌，其任期内同类型名次为22/2601。下表中名交替一的大成高新技能产业股票，基金司理刘旭在本年以来的收益24.32%，近五年收益128.14%，大幅跑赢功绩比拟基准。

搀和型FOF在3季度的默契与股票型FOF大相径庭，功绩大幅跑输A股市集，末端了夙昔几个季度的进步势头，导致这一效果的主要原因是搀和型FOF的权利仓位真是莫得增长。

3季度，搀和型FOF凯旋捏有的股票占基金总资产比例平均为1.72%，环比2季度仅上升2.7%。可是3季度末，全市集搀和型基金的加权平均股票仓位为75.14%，较2季度末的74.33%仅上升0.81个百分点。芜俚股票型基金的加权平均股票仓位，从2季度的84.52%上升为86.22%。

（作家系爱方钞票基金分析师。著述仅代表作家个东谈主不雅点，不代表本刊立场。文中基金仅为例如分析世博体育(中国)官方网站，不作生意推选。）